“银十”成色不减，中等规模房企增速更胜一筹

来源：克而瑞证券发布时间：2019-11-05 14:09:49

事件：CRIC公布2019年1-10月中国房地产企业top100销售排行榜。

百强房企月度增速超预期，top11-30房企增速*快。

2019年百强房企1-10月全口径累计销售金额约9.1万亿元，同比+17.2%，环比+19.7%;10月单月全口径销售金额合计约1.1万亿，同比+31.8%，环比+3.0%。从1-10月累计销售金额排名来看，top10/top11-30/top31-50/top51-100销售金额分别为3.7/2.5/1.4/1.6万亿元，对应增速分别为+11%/+24%/+20%/+18%。

10月单月销售情况方面，top10/top11-30/top31-50/top51-100销售金额分别4519/2922/1740/1773亿元，同比增速+30%/+38%/+38%/+20%。

top11-30累计销售增速和10月单月销售增速*快。

百强房企内部逐渐分化，典型房企目标完成率高。

百强房企中，世茂房地产、佳兆业集团、*集团、华发股份、中骏集团和禹洲地产等房企1-10月累计销售增速超过40%;绿地控股、华夏幸福、泰禾集团、佳源国际控股等房企累计销售增速为负值。从10月单月来看，中国恒大、绿地控股、龙湖集团、世茂房地产、旭辉集团、金科股份等房企单月销售增速超过50%;万科、首开股份、荣盛发展、泰禾集团、大悦城等房企10月销售增速为负值，百强房企内部分化明显。

目标完成率方面，中国恒大、中国海外发展、龙湖集团、世茂房地产、招商蛇口、金科集团、中国金茂、龙光集团、佳兆业集团已完成全年销售目标的90%以上，有望超额完成今年销售计划。

投资建议：*近南京、天津、泉州、海口等城市推出新的人才*政策，政策边际宽松对房地产销售形成一定支撑，同时多数房企10月通过降价优惠等措施，加大推盘力度，数据端观测主流房企销售维持稳健增长，而房地产板块估值处于低位，建议持续关注房地产行板块的投资机会，继续维持板块增持评级，持续推荐低估值龙头标的：【万科A】、【金地集团】等，同时建议关注成长性标的：【中国奥园】、【阳光城】等。

风险提示：政策调控超预期，棚改货币化不及预期，行业销售波动

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“银十”成色不减，中等规模房企增速更胜一筹

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